上半年機械設備行業表現略強于市場整體

　　2013上半年機械設備行業表示略強于市場整體表現，節能環保類的機械制造企業可能會在下半年有很好的表示。

　　2013上半年機械細分行業中如工程機械、重型機械、機床等強周期板塊市場表示較差，而環保設備L域“一枝獨秀”半年整體漲幅C越80%

　　2013上半年機械設備行業表示略強于市場整體表現。從機械設備類上市公司的業績來看，今年一季度有近10%上市公司營收同比下滑C越30%近33%上市公司營收下滑區間在0%-30%分析人士認為，雖然投資整體下滑給機械制造板塊帶來了較大制約，但是從細分板塊內部由于屬性差別，業績分化將更明顯，節能環保類的機械制造企業可能會在下半年有很好的表示。

　　從中報預披露的情況來看，當前披露的161家上市公司中業績偏向“正面”有冶金礦采化工、儀器儀表、環保設備、樓宇設備、局部專用機械、電氣自控設備、電機及輸變電設備等細分行業。預披露中業績偏向“負面”細分行業主要有工程機械、重型機械、紡織服裝設備、機床工具及機械基礎件等。從具體的業績預報情況看，有近29%上市公司利潤同比下滑C30%近20%上市公司利潤同比減少0%-30%行業整體業績不容樂觀。

　　制約機械制造行業整體業績的還在于整體宏觀經濟形勢的判斷。分析人士認為，2013全年固定資產投資增速將會低于2012年水平，累計同比增速或在19%至20%左右。根據歷史經驗判斷，預計2013年機械工業固定資產投資增速或在18%-19%左右，較2012年繼續收窄，而在制造業投資增速中的占比或將下滑到23%-25%左右。從以往板塊的具體表示看，預計2013年下半年激進通用機械、激進專用機械類或難有系統性投資機會。值得注意的當前局部高生長性機械設備細分行業存在估值較高問題，應等待股價回調后再擇機介入。

　　展望未來，經濟發展的新動力可能將確定在新型城鎮化“戰略上，由此也將在中長期對中國的產業發展發生較大影響，這將是下半年投資戰略的關鍵點。但無論如何，淘汰激進行業過剩產能將不可避免，目前來看政策也不會手軟。未來的投資機會在于產業轉型，其中較多股票已經獲得繼續的反應。

　　分析人士認為，機械行業轉型的方向在于新型城鎮化、能源結構調整、工業自動化、環保。這將推動，鐵路（地鐵）油服及設備、農業機械、工業自動化，以及環保和新型煤化工相關裝備共6個行業的發展。考慮未來的投資方向及投資戰略時應遵循一D的原則。具體”標的選擇上，應考慮以下四個方面：其一，市場先入者，有限具備各種資質的企業；其二，具有一D技術貯藏或能通過各種渠道獲得技術L先的企業；其三，自有資金充分、并不一味依靠財政補貼取得運營資本并能取得正收益的企業；其四，產業布局合理具有前瞻性的企業。

　　此外，值得關注的細分子行業還有環保設備。環保設備中下半年較為看好的有固廢處置L域中的垃圾發電相關設備，以及脫硫改造中相應的需求設備。就垃圾焚燒設備的實際市場規模而言，預計“十二五”期間垃圾焚燒設備的市場容量約在614億元—921億元左右。就脫硝設備L域而言，未來三年內火電脫硝設備產業市場容量較大，總計需新建改造火電脫硝設備5.29億千瓦，且市場容量約為685.9億元，激進估計未來三年行業復合增長率在40%左右，遠遠高于火電行業的增速，這些都將為環保設備的企業打開豐富的想象空間。由于機械設備子行業與城鎮化以及居民消費等L域息息相關，這些子行業的發展預計還會逾越行業整體水平。