“融資礦”危機：透明化才能不被“妖魔化”

　　近期，隨著鐵礦石現貨價格出現30％以上的暴跌以及鐵礦石期貨的連續跌停，鐵礦石采購中的“融資礦”問題也浮出水面。部分業內人士認為，問題暴露比不暴露好，貿易融資品種需要的是透明度和嚴格監管，但不是“妖魔化”。

　　鐵礦石市場一向“高高昂起的頭”，近終于低了下來。據機構跟蹤，12日62％品位進口粉礦噸價已跌至105美元，與前期高點的140美元相比，跌幅高達33％。近一個交易周內，國內鐵礦石期貨也連續出現了2個跌停板。

　　“融資礦”問題，很容易讓人聯想到此前的“鋼貿商危機”。一位鋼貿圈內人士說，鋼貿這個行當，變化得太快了，沒想到一下子會這么慘。“多少以前的大老板、大富翁，現在一下子變成大負翁了。”

　　像鋼材、鐵礦石、銅等大宗商品的“金融化”，實體經濟與虛擬經濟的結合，可能是現代經濟的一個特征。但是，這里有一個“主客關系”。什么是主，什么是客，這里的界限需要分析清楚。拿鋼貿商危機來說，其中很大一個原因是，鋼貿已成為一個“招牌”和“幌子”，其真正目的是融資，其一門心思“削尖腦袋”經營的是鋼貿之外的其他投資L域。這樣，主客就顛倒了，“反客為主”，b然會產生扭曲。

　　其實，相比之下，“融資礦”的風險目前來看還是在可控范圍之內。據一些業內人士的分析，與“融資銅”相比，“融資礦”相對來說還是與實際的成交“貼”得比較緊。它先需要把貨賣掉，成交了，才能拿到現金。然后才能利用借還貸的時間差進行運作。現在設想，如果一旦礦市持續低迷，“融資礦”問題暴露，后果無非兩個：一個是礦商低價拋售；一個是把鐵礦石抵押給銀行。

　　目前，鋼鐵產業鏈上從原料到成品，已有了越來越多對應的期貨產品，現貨貿易的融資方式也在不斷創新，鋼鐵鏈條上的“金融化”是不可能“剝干凈”的。“質押鋼”“融資礦”等，都是金融服務工具，不應被“妖魔化”。但是前提是透明化，對其實體流向要加強監管。

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